Nissan, Honda ve potansiyel olarak Mitsubishi arasındaki önerilen birleşme, otomotiv endüstrisini yeniden şekillendirebilir. Ancak, Nissan için ilerideki yol hiç de kolay değil. Şirket, karını önemli ölçüde artırmak için büyük bir baskı altındadır ve bu, Honda’nın anlaşmaya olan bağlılığını güvence altına almak için hayati bir adımdır. Net bir finansal toparlanma olmadan, birleşme asla gerçekleşmeyebilir.
Geçen ay ortak bir basın toplantısında, otomobil üreticileri, Nissan’ın birleşme için geçici zaman çizelgesi olan Ağustos 2026’ya kadar faaliyet karını önemli ölçüde artırma hedefini gösteren bir grafik yayınladı. Bu hedefe ulaşmak için Nissan, 2026 mali yılında yaklaşık 400 milyar yen (şu anki döviz kurlarına göre yaklaşık 2,6 milyar dolar) kazanması gerekiyor. Bu, özellikle Nissan’ın faaliyet karının %90,2 oranında düşmesiyle (336,7 milyar yen’den 32,9 milyar yen’e, yani bugünkü oranlarda 2,3 milyar dolardan 225 milyon dolara) ve sadece %0,5’lik bir faaliyet karı marjı ile oldukça zorlu bir hedef. Bu arada, net gelir, bir önceki yılın aynı dönemine göre 296,2 milyar yen’den (2,02 milyar dolar) 19,2 milyar yen’e (131 milyon dolar) düşerek %93,5 oranında daha da keskin bir düşüş yaşadı.
Nissan İçin Zorlu Bir Hedef
Nikkei Asia’ya göre, birleşik grup, yıllık 3 trilyon yen (19 milyar dolar) gelir elde etmeyi ve 1 trilyon yen (6,4 milyar dolar) değerinde sinerji oluşturmayı hedefliyor. Bu, Nissan için uzun vadede yaklaşık 600 milyar yen (3,8 milyar dolar) kar elde etmek anlamına geliyor. Ancak, Nissan, 2026 mali yılına kadar karını üç katına çıkarmak için güvenilir bir strateji sunamadığı takdirde, birleşme henüz başlamadan önce çökebilir.
Honda Başkanı ve CEO’su Toshihiro Mibe, durumu açıkça ifade etti: “Entegrasyon, yalnızca Nissan ve Honda’nın kendi ayakları üzerinde durabilen iki şirket olarak bunu gerçekleştirmesi durumunda gerçekleşecektir.”
Honda, kendi rolünü oynamak için çok daha iyi bir konumda. 2024 mali yılında yaklaşık 1,42 trilyon yen (9,1 milyar dolar) faaliyet karı elde etmesi bekleniyor. Karşılaştırıldığında, Nissan, son zamanlarda yıllık görünümünü sadece 150 milyar yen’e (~950 milyon dolar) düşürdü. Bu, 2023 mali yılına göre %74’lük devasa bir düşüş ve zor durumda olan Japon otomobil üreticisi için pek de iç açıcı bir tablo çizmiyor.
Üretim Sorunları ve Uzun Bir Yol
Planlanan kapasite kesintilerinin ardından, Nissan yılda yaklaşık 4 milyon araç üretebilecek. Şirket CEO’su Makoto Uchida’ya göre, Nissan yılda 3,5 milyon araç satarsa ve hissedarlara geri dönüş ve büyüme yatırımlarına izin verirse kar elde edebilir. Marka için ne yazık ki, bu mali yılda sadece 3,4 milyon araç satması bekleniyor.
Birleşmenin birçok şartı hala kesinleşmiş değil. Nissan ve Honda, anlaşma muhtırasının imzalanmasından önceki ortalama hisse senedi fiyatlarını dikkate alarak hisse devri oranlarını Haziran ayında kesinleştirecekler. Planlanan birleşmenin duyurulmasının ardından Honda’nın hisse senedi fiyatı, Nissan’ın onu yavaşlatabileceği korkuları nedeniyle darbe aldı.
Leave a Reply